چرا بیت کوین تحت فشار است؟ بررسی تأثیر STRATEGY، ETFها و رشد صنعت هوش مصنوعی
- مجموعه: اخبار اقتصادی و بازرگانی
- تاریخ انتشار : یکشنبه, ۱۷ خرداد ۱۴۰۵ ۱۵:۴۳
بدهی استراتژی، رونق هوش مصنوعی و سقوط بیت کوین باعث شده برخی تحلیلگران پیشبینیهای بدبینانهای داشته باشند: آیا آنها درست میگویند؟
بیتکوین ممکن است دوباره سطح ۶۰٬۰۰۰ دلار را آزمایش کند؛ زیرا فشار بدهیهای شرکت استراتژی و همچنین چرخش سرمایهگذاران به سمت سهام شرکتهای هوش مصنوعی باعث شده بازار کریپتو در کوتاهمدت محرک قوی برای بازیابی نداشته باشد.
نکات کلیدی:
بدهیهای شرکتی رو به افزایش Strategy و تعهدات پرداخت سود سهام میتواند بیتکوین را در معرض فروش اجباری ذخایر قرار دهد.
سرمایه در حال خروج از ETFهای کریپتو و ورود به سهام شرکتهای هوش مصنوعی است که روایت صعودی کوتاهمدت بیت کوین را تضعیف میکند.
بیت کوین (BTC) روز سهشنبه تا ۶۵٬۲۰۰ دلار سقوط کرد و تمام سودهای سه ماه گذشته را از بین برد. این اصلاح قیمتی در حالی رخ داد که بازار سهام آمریکا همچنان قوی بود و همین موضوع باعث شد معاملهگران بپرسند چه چیزی سرمایهگذاران را از بیت کوین دور کرده است. آیا آزمایش دوباره سطح ۶۰٬۰۰۰ دلار در راه است؟
برخی تحلیلگران معتقدند ضعیفتر شدن وضعیت ترازنامه شرکت Strategy (با نماد MSTR) بر نسبت ریسک به بازده بیتکوین اثر منفی گذاشته است، در حالی که برخی دیگر چشمانداز قوی سودآوری شرکتهای هوش مصنوعی را عامل اصلی میدانند.
بیشتر بدانید: نیپوتو | شیبا اینو (SHIB): از میم کوین محبوب تا اکوسیستم چندوجهی در جهان رمزارزها
الکس کروگر، اقتصاددان و بنیانگذار Asgard Markets، معتقد است رفتار قیمتی بیتکوین اکنون بیشتر به وضعیت اعتباری و نقدینگی شرکت Strategy وابسته شده تا عوامل کلان اقتصادی. به گفته او، شرکت MSTR پس از کاهش ذخایر نقدی خود اکنون برای پرداخت سود ابزارهای مالی ترجیحی تحت فشار است و این نقدینگی تنها شش ماه پرداختها را پوشش میدهد.
شرکت Strategy در ماه مه ۱.۳۸ میلیارد دلار از اوراق قرضه قابل تبدیل خود را بازخرید کرد که باعث شد ذخایر نقدی آن به ۹۰۰ میلیون دلار کاهش یابد. صرفنظر از تخفیفی که برای ۱.۵ میلیارد دلار بدهی سررسید سال ۲۰۲۹ اعمال شود، این شرکت اکنون در برابر فروش احتمالی اجباری ذخایر بیت کوین یا انتشار سهام جدید آسیبپذیرتر شده است؛ موضوعی که میتواند باعث رقیق شدن ارزش سهام برای دارندگان فعلی MSTR شود.
همچنین بدانید: آینده مدیریت مالی با رمزارزها (۹ کاربرد واقعی ارزهای دیجیتال در دنیای امروز و فردا)
رشد سود شرکتهای هوش مصنوعی، ضعف اقتصاد کلان را پنهان کرده است
شرکت بازارساز و معاملات خارج از بورس کریپتو Wintermute دیدگاه متفاوتی درباره علت عملکرد ضعیف بیت کوین نسبت به بازار سهام آمریکا دارد. به گفته تحلیلگران این شرکت، جدا شدن مسیر بازار کریپتو از بازار سهام به دلیل روایت قوی رشد سودآوری در حوزه هوش مصنوعی است، در حالی که بیتکوین در حال حاضر داستان بنیادی قدرتمندی برای جذب سرمایه ندارد.
تحلیلگران Wintermute میگویند شاخص نزدک در حالی رشد کرده که سرمایهگذاران ریسکهای اقتصاد کلان را نادیده گرفتهاند، زیرا تقاضای واقعی برای کاربردهای هوش مصنوعی وجود دارد. در نتیجه، سرمایه موجود در ETFهای بیت کوین اسپات احتمالاً به سمت سهام شرکتهای هوش مصنوعی و شرکتهای کوچکتر حرکت کرده است.
بهتر است بدانید: آیا میتوان با یک کامپیوتر بازی بیتکوین ماین کرد؟ (بررسی از نیپوتو)
شرکتهای مرتبط با هوش مصنوعی مانند Micron (MU) و SK Hynix برای نخستین بار به ارزش بازار بیش از یک تریلیون دلار رسیدهاند.
به گفته Wintermute، بازار کریپتو اکنون بهعنوان دارایی بسیار حساس به ریسک دیده میشود: بنابراین در دورههایی که سرمایهگذاران به داراییهای پرریسک روی میآورند، اغلب از آن عبور میکنند و این بازار معمولاً در شرایط انتظار برای سیاستهای پولی سختگیرانهتر در آمریکا رفتار نزولی نشان میدهد.
فشارهای تورمی ناشی از قیمت بالای انرژی نیز باعث شده سرمایهگذاران محتاط باقی بمانند، بنابراین رفتار معمول بازار نزولی بیت کوین ممکن است برای مدتی ادامه داشته باشد.
در مقابل، استیون، همبنیانگذار Mezzanine و بنیانگذار DeFi Dojo، معتقد است سناریوی فاجعه برای Strategy آنقدرها هم نگرانکننده نیست: زیرا این شرکت میتواند برای پرداخت سود سهام خود ماهانه حدود ۱٬۵۰۰ بیتکوین بفروشد.
با این حال، با توجه به اینکه سهام ترجیحی Stretch (STRC) زیر ۱۰۰ دلار معامله میشود، Strategy نمیتواند بدون رقیق کردن سهام دارندگان MSTR سرمایه جدید جذب کند.
از دید استیون، همچنان راههای متعددی برای بقای Strategy حتی در یک بازار نزولی دهساله وجود دارد: حتی اگر قیمت بیتکوین تا ۳۰٬۰۰۰ دلار سقوط کند.
در نهایت، بدتر شدن تصور سرمایهگذاران از نسبت ریسک به بازده ناشی از ترکیبی از ضعف شرایط اقتصاد کلان، تمرکز بیش از حد سرمایه در بخش هوش مصنوعی، و ترس از ادامه فشار فروش از سوی ETFها و شرکتهای بزرگ دارنده بیت کوین است.
همچنین بخوانید: راهنمای جامع ETF ارز دیجیتال؛ از تاریخچه تا قوانین و بهترین گزینههای سرمایهگذاری
در مجموع، با توجه به نبود یک روایت صعودی قوی در کوتاهمدت برای بیتکوین، آزمایش دوباره سطح ۶۰٬۰۰۰ دلار همچنان محتمل به نظر میرسد.
نتیجهگیری
در حال حاضر چند عامل همزمان باعث افزایش فشار نزولی بر بیت کوین شده است. از یک سو، افزایش بدهیها و تعهدات مالی شرکت Strategy نگرانیهایی درباره احتمال فروش بخشی از ذخایر بیت کوین این شرکت ایجاد کرده است. از سوی دیگر، جریان سرمایه در بازارهای مالی به سمت سهام شرکتهای هوش مصنوعی در حال حرکت است و همین موضوع بخشی از سرمایهای را که میتوانست وارد بازار کریپتو شود، جذب کرده است.
در چنین شرایطی، بیت کوین در کوتاهمدت روایت بنیادی قدرتمندی برای جذب سرمایه جدید ندارد و به همین دلیل برخی تحلیلگران احتمال اصلاح بیشتر قیمت و حتی آزمایش دوباره محدوده ۶۰ هزار دلار را مطرح میکنند. با این حال، برخی کارشناسان معتقدند حتی در صورت ادامه فشارها، شرکت Strategy همچنان راههایی برای مدیریت بدهیهای خود دارد و این موضوع لزوماً به معنای یک سناریوی بحرانی برای بیت کوین نیست.
